El Ciclo Econ贸mico

El jueves (10 de enero) divulgar谩 el INEGI los datos pertenecientes al Sistema de Indicadores C铆clicos (SIC) para octubre, que consiste en dos indicadores b谩sicos para entender d贸nde se ubica la econom铆a actual dentro del ciclo econ贸mico del pa铆s. El primero es el 脥ndice Compuesto de Indicadores Coincidentes, que refleja el estado general de la econom铆a y b谩sicamente trata de replicar el ciclo econ贸mico. Est谩 conformada de seis indicadores: el IGAE, la actividad industrial, las ventas al por menor, el n煤mero de asegurados permanentes en el IMSS, la tasa de desempleo urbana y las importaciones totales, que son indicadores que 鈥渃oinciden鈥 con el ciclo econ贸mico. El segundo es el 脥ndice Compuesto de Indicadores Adelantados, que busca anticipar la direcci贸n que tomar谩 el ciclo econ贸mico y est谩 compuesto por seis indicadores que en principio se adelantan al ciclo: la tendencia del empleo manufacturera, el momento adecuado para invertir (que proviene del indicador de confianza empresarial), el 铆ndice de precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores en t茅rminos reales, el tipo de cambio real bilateral, la TIIE y el 铆ndice Standard & Poor麓s 500 de Estados Unidos.

El conocer el comportamiento del ciclo econ贸mico es de suma importancia, ya que deber铆a influir en las decisiones empresariales, gubernamentales y del consumidor. Por ejemplo, no es lo mismo tomar una decisi贸n de inversi贸n en una empresa si la econom铆a se encuentra en plena expansi贸n o a la mitad de una recesi贸n. Si una persona quiere cambiar de empleo, es preferible que sea en un momento en que la econom铆a esta creciendo y no en medio de una recesi贸n cuando las empresas buscan reducir su planta laboral. Lo ideal es que las pol铆ticas del gobierno tengan un enfoque 鈥渁ntic铆clica鈥 para sacar a la econom铆a de una recesi贸n. Incluso, las fechas de inicio y terminaci贸n de las recesiones tienen un contenido pol铆tico, ya que ning煤n gobierno quiere admitir que la econom铆a esta en una recesi贸n. Cuando suele suceder, siempre se incita a un debate que, en la mayor铆a de las ocasiones, sube mucho de tono.

En Estados Unidos, existe una instituci贸n con enfoque acad茅mica que se llama el Bur贸 Nacional de Investigaci贸n Econ贸mica (NBER), que se encarga de monitorear el ciclo econ贸mico. El NBER le da tanta importancia a este monitoreo, que hasta estableci贸 hace muchas d茅cadas un comit茅 espec铆fico para establecer las fechas en que empieza y termina las recesiones. Dado que el comit茅 esta conformado por puros acad茅micos, tiene el reconocimiento del arbitro oficial. En M茅xico no existe una instituci贸n parecida al NBER y mucho menos un comit茅 que pudiera establecer estas fechas. Sin embargo, se ha hablado desde hace mucho que ser铆a interesante y 煤til tener algo parecido en nuestro pa铆s.

Hace poco, el INEGI empez贸 un primer esfuerzo preliminar para tratar de conformar dicho comit茅. En principio es una magnifica idea, solo que el INEGI tiene que asegurar la imparcialidad, ya que no puede ser juez y parte. Tambi茅n tiene que reconocer que el SIC no es el conjunto ideal de indicadores para establecer las fechas, ya que su enfoque no es el cl谩sico del NBER, sino del ciclo del crecimiento que proviene de la OCDE. Este enfoque identifica las desviaciones de la econom铆a respecto a su tendencia de largo plazo y se limita a decirnos si la brecha de la econom铆a respecto a su tendencia de largo plazo es negativa o positiva y si se est谩 ampliando o reduciendo. Pero dado que no especifica si la tendencia ha aumentado o disminuido, realmente no nos dice mucho respecto al ciclo econ贸mico en s铆.

Para esto habr铆a que tomar en cuenta el Sistema de Indicadores Compuestos Coincidente y Adelantado (SICCA), que utiliza la metodolog铆a cl谩sica desarrollada por el NBER y que mapea fielmente el ciclo econ贸mico. El INEGI calcula y publica los resultados del SICCA desde 2000. Sin embargo, a partir de 2010 decidi贸 desarrollar el SIC y favorecer su divulgaci贸n sobre el SICCA. Al principio, fall贸 en explicar que eran dos enfoques diferentes e incluso le puso la etiqueta de 鈥渞ecesi贸n鈥 al periodo en que la brecha era negativa y se iba reduciendo. Sin embargo, hace unos a帽os tuvo que admitir su error y evitar de utilizar las mismas etiquetas que pertenecen al SICCA. Al final de cuentas, el SIC no nos dice si estamos en recesi贸n o no; eso lo determina el SICCA.

Har铆a bien el INEGI en volver a favorecer al SICCA.

1 comentario en “El Ciclo Econ贸mico”

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