Los Indicadores Ciclicos

El INEGI empez贸 a divulgar indicadores c铆clicos en el a帽o 2000, cuando introdujo el Sistema de Indicadores Compuestos: Coincidente y Adelantado (SICCA). Se bas贸 en la metodolog铆a que hoy se conoce como la escuela cl谩sica, desarrollada originalmente por Wesley Mitchell y Arthur Burns y despu茅s seguido por Geoffrey Moore. Como la mayor parte de sus investigaciones fueron llevados a cabo en el seno del Bur贸 Nacional de Investigaci贸n Econ贸mica (NBER) en Estados Unidos, tambi茅n se conoce como la metodolog铆a del NBER. En su p谩gina de internet (www.nber.org/cycles) se puede consultar las fechas de las recesiones de su pa铆s a partir de diciembre de 1854 a la fecha. En M茅xico, el INEGI presenta informaci贸n similar, pero solo a partir de enero de 1980.

El SICCA consiste en un 铆ndice compuesto de varios indicadores coincidentes para marcar el ciclo econ贸mico y otro compuesto de indicadores adelantados para anticipar los puntos de giro, que marcan las fechas cuando empieza y termina una recesi贸n. Ambos indicadores son 煤tiles, no solo para se帽alar periodos de recesi贸n, recuperaci贸n y expansi贸n en nuestro pa铆s, sino tambi茅n para realizar comparaciones con Estados Unidos, que en muchas instancias determina nuestro ciclo. Sin embargo, hacia fines de 2010, el INEGI decide cambiar de metodolog铆a, para adoptar la escuela de crecimiento desarrollada principalmente por la OCDE en Europa. Nombrada Sistema de Indicadores C铆clicos (SIC), consiste igualmente en dos indicadores compuestos, coincidente y adelantado, pero que visualiza los ciclos de forma diferente. Mientras que el SICCA utiliza las definiciones cl谩sicas de recesi贸n y expansi贸n, el SIC concibe un patr贸n de ciclos aun en periodos de crecimiento. Una recesi贸n cl谩sica se define a partir de un periodo extendido (de por lo menos seis meses) de contracci贸n en la actividad econ贸mica, pero la escuela de crecimiento define periodos 鈥渞ecesivos鈥 (de crecimiento decreciente por debajo de la tendencia de largo plazo) aun en el caso de una econom铆a con crecimiento positivo. Por ejemplo, China est谩 en una 鈥渞ecesi贸n de crecimiento鈥 al crecer tan solo 7 por ciento, por debajo de su tendencia de largo plazo.

El INEGI cometi贸 varios errores al sustituir el SICCA por el SIC. Primero, no explic贸 bien al p煤blico que se trataba de dos escuelas diferentes, con metodolog铆as distintas, que podr铆an llegar a conclusiones contradictorias. Segundo, decidi贸 utilizar las mismas etiquetas de recesi贸n, recuperaci贸n y expansi贸n para definir etapas que no son las recesiones, recuperaciones y expansiones cl谩sicas. En su momento, advertimos que esto podr铆a llevar a confusiones tremendas en el momento en que la econom铆a estuviera cerca de una recesi贸n. Podr铆a darse el caso, por ejemplo, que el SIC anunciara que estamos en recesi贸n y el SICCA que no. El tercer error fue que el INEGI utiliz贸 indicadores compuestos distintos para el SICCA y el SIC, por lo que todav铆a era m谩s dif铆cil su comprensi贸n.

En 2013 pas贸 justamente lo que se hab铆a advertido. La actividad econ贸mica entr贸 en una etapa de estancamiento, que no lleg贸 a clasificarse como recesi贸n seg煤n la escuela cl谩sica, pero s铆 bajo el esquema del SIC. En su momento hubo grandes confusiones y debates innecesarios, provocados por el mal uso de la etiqueta 鈥渞ecesi贸n鈥. Primero tuvo que salir la SHCP a desmentir los datos del INEGI y despu茅s el propio INEGI tuvo que expandir su bolet铆n de prensa como por diez p谩ginas m谩s para tratar de aclarar los dos enfoques. Finalmente, pas贸 lo que tuvo que pasar: el INEGI anunci贸 que va a cambiar los nombres de las fases que describen las fluctuaciones del ciclo en torno a su tendencia a largo plazo.

De ahora en adelante, el INEGI no llamara 鈥渞ecesi贸n鈥 a la serie coincidente cuando 茅ste se sit煤a por debajo de la tendencia y decreciendo, sino simplemente dir谩 que 鈥渆st谩 debajo de la tendencia y decreciendo鈥, aunque conservar谩 el color rojo para ilustrar su ubicaci贸n en el 鈥渞eloj de los ciclos鈥 en su portal. De la misma forma, dejar谩 de utilizar las palabras 鈥渞ecuperaci贸n鈥 y 鈥渆xpansi贸n鈥. En su lugar, simplemente dir谩 que est谩 por arriba o por debajo de la tendencia y si est谩 creciendo o decreciendo.

El INEGI aprovech贸 la ocasi贸n para actualiza los indicadores que utiliza para construir los 铆ndices compuestos del SIC. Por ejemplo, para el coincidente sustituye el indicador agregado mensual por el IGAE y en el adelantado utilizar谩 ahora el tipo de cambio bilateral en vez del multilateral. Ahora lo 煤nico que hace falta es usar estos mismos indicadores para actualizar el SICCA y as铆 asegurar compatibilidad con el SIC.

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