Las noticias que se dieron a conocer sobre la actividad econ贸mica esta semana fueron en general muy positivas. 聽Primero, las ventas al por menor de enero crecieron 0.9% (casi 11% a tasa anualizada) y despu茅s, el Indicador Global de Actividad Econ贸mica (IGAE) del mismo mes creci贸 0.5% mediante buenas actuaciones en las actividades secundarias y terciarias. 聽S贸lo las actividades primarias no presentaron tasas positivas, pero debemos considerar que 茅stas siempre presentan una alta volatilidad y representan la parte menor de las actividades econ贸micas. 聽En conjunto, la econom铆a registr贸 mejores cifras que las esperadas y este primer mes del a帽o sugiere que la desaceleraci贸n del trimestre anterior fue algo temporal.
No obstante, la tasa de desempleo de febrero registr贸 un incremento sorpresivo, a tal grado que regreso a 5.2%, que era la tasa observada en septiembre del a帽o pasado. 聽La tasa urbana, que es mucho m谩s relevante para el mercado laboral, regres贸 a 6%, que era el nivel que se hab铆a visto en julio y agosto de 2011. 聽Sin embargo, la tendencia de la tasa muestra una direcci贸n lateral en los 煤ltimos cuatro meses.
Debemos recordar que la tasa de desempleo tiene la caracter铆stica de ser un indicador rezagado en una fase de recuperaci贸n. 聽La raz贸n es que las empresas tratan de mejorar sus utilidades despu茅s de una recesi贸n y aprovechar la reducci贸n de costos que implementaron para mejorar su productividad. 聽Cuando ya deciden contratar, mucha gente que hab铆a dejado de buscar trabajo regresa al mercado laboral, lo que dificulta que baje r谩pidamente el desempleo. 聽Tambi茅n es probable que la desaceleraci贸n de la actividad econ贸mica del trimestre anterior no ayud贸 a que las empresas empezaran a contratar m谩s mano de obra.
Es importante no sobre analizar el aumento en la tasa de desempleo. 聽Un dato no marca tendencia y debemos recordar que este indicador en particular muestra una muy elevada volatilidad. 聽Por lo mismo, igual podemos observar una mejor铆a en marzo y el restablecimiento de la tendencia a la baja.
El dato que sorprendi贸 de nuevo fue la inflaci贸n, ya que la tasa de la primera quincena fue apenas 0.05%.聽 Despu茅s de que las primeras dos quincenas del a帽o fueron muy elevadas, hemos experimentado tres quincenas consecutivas con tasas muy bajas. 聽Sin embargo, de nuevo hubo disminuciones muy marcadas en ciertos precios de frutas y verduras, que igual ahora bajan que despu茅s suben. 聽En especial, el precio del jitomate cay贸 significativamente.聽 Por lo pronto, la inflaci贸n no nos debe preocupar mucho, salvo algunos precios en particular.
En general, las noticias que hemos acumulado hasta ahora sugieren que el comportamiento del primer trimestre del a帽o va ser mejor a lo anticipado. 聽Si estas buenas noticias pueden mejorar la confianza del productor, deber铆amos observar m谩s inversi贸n en los siguientes meses, que sigue como una de las variables m谩s rezagadas. 聽Las empresas tienen liquidez, pero hasta ahora la incertidumbre las ha enfrenado.聽 El problema es que todav铆a existen muchas inc贸gnitas, en especial, en torno a la evoluci贸n de las econom铆as de China, Jap贸n y la Uni贸n Europea.
La semana entrante conoceremos las cifras de la balanza comercial de febrero. 聽Aqu铆 ser谩 importante ver si las exportaciones no petroleras siguen creciendo, ya que la demanda externa es vital para promover lo que es casi nuestro 煤nico motor de crecimiento, y las importaciones, que reflejan la demanda interna.