Criterios Generales

La semana pasada, la SHCP entreg贸 al Poder Legislativo el Paquete Econ贸mico para 2015, que incluye los Criterios Generales de Pol铆tica Econ贸mica (CGPE). Este documento es el sustento de la iniciativa de Ley de Ingresos y el Proyecto de Presupuesto de Egresos para el pr贸ximo a帽o. Despu茅s de una lectura r谩pida (perd贸n, pero son como 200 p谩ginas de mucho rollo), me llam贸 la atenci贸n dos aspectos: la revisi贸n hacia bajo de la estimaci贸n de crecimiento para el PIB en 2015 y el d茅ficit p煤blico que propone el Ejecutivo.
Cuando empez贸 la administraci贸n actual hace un par de a帽os, la SHCP nos dijo que el crecimiento 鈥渋nercial鈥 con buena perspectiva externa era alrededor de 4.0 por ciento. Sin embargo, si es que se aprobara una serie de reformas estructurales pudi茅ramos crecer por arriba de 5.0 por ciento anual. En 2013 se estimaba que pudi茅ramos crecer 3.5 por ciento y ya para 2014 estar铆amos cerca del 4.0. Ya con reformas, el gobierno nos dijo que a partir de 2015 crecer铆amos 4.7 por ciento y en los subsecuentes a帽os todav铆a m谩s.
No obstante que ya se ve铆a que el Pacto para M茅xico permitir铆a aprobar las reformas, pr谩cticamente todas las encuestas se帽alaban expectativas de mucho menor crecimiento en los siguientes a帽os. La raz贸n que se daba era que era muy dif铆cil a priori estimar el impacto de las reformas en el crecimiento. Habr铆a que esperar para ver el contenido de las mismas y de las leyes secundarias antes de cualquier revisi贸n hacia arriba. Solo Banorte se atrevi贸 a decir que crecer铆amos 5.0 por ciento en 2015 gracias a las reformas. Incluso, ni siquiera el Banco de M茅xico ten铆a una mayor estimaci贸n a ra铆z de las reformas.
Pues finalmente se aprobaron todas las reformas y conocemos todas las leyes secundarias, por lo que ahora ya todos pueden mejorar sus expectativas. La primera noticia es que la SHCP decide revisar un punto porcentual completo su expectativa, pero 隆a la baja! Ya con once reformas estructurales, nos dice SHCP que vamos a crecer 3.7 por ciento en 2015, por debajo de la tasa inercial y por debajo del promedio de los tres 煤ltimos a帽os del sexenio anterior.
Lo segundo que llama la atenci贸n es que en CGPE de 2013 el gobierno nos dijo que el Saldo Hist贸rico de los Requerimientos Financieros del Sector P煤blico (RFSP) llegar铆a a 37.0 por ciento del PIB ese a帽o y posteriormente bajar铆a a 35.4 por ciento en 2018. Ahora nos dice que fue 40.4 por ciento en 2013 y llegar谩 a 42.3 por ciento en 2018, 隆6.9 puntos porcentuales mayores al compromiso de hace dos a帽os!
Peor a煤n, para cumplir con la Ley de Responsabilidad Hacendaria, en vez de reducir el d茅ficit hasta llegar a un presupuesto balanceado, el gobierno simplemente propone cambiar la definici贸n de balance fiscal. Hace unos a帽os, el gobierno dijo que dejaba de incluir parte del gasto (la inversi贸n de Pemex) en la definici贸n para llegar al 鈥渂alance鈥. Muy f谩cil, si no puede cumplir, mejor cambiar la definici贸n. Ahora vuelve a lo mismo, dejar谩 de incluir en el gasto en 2015 la inversi贸n en CFE y otras entidades para dizque cumplir con la reducci贸n en el d茅ficit y cambia la definici贸n de los RFSP para llamar ahora 鈥渇inanciamiento鈥 a lo que se consideraba gasto (adquisici贸n y venta de activos financieros no liquidas). De esta manera, nos presenta una 鈥渞educci贸n鈥 en los RFSP de 0.2 puntos porcentuales del PIB (de 4.2 a 4.0 por ciento), a pesar que el Saldo Hist贸rico de la deuda aumentar谩 1.1 puntos (de 42.2 a 43.3 por ciento del PIB).
M茅xico ha tenido problemas estructurales serios de endeudamiento excesivo a lo largo de su historia. Desde que nacimos como Rep煤blica en 1823 ya ten铆amos una deuda externa que no pod铆amos pagar. El problema era tan serio que pr谩cticamente no se pudo resolver hasta 1942 mediante el Acuerdo Su谩rez-Lamont, que logr贸 una quita de la deuda de alrededor de 90 por ciento con 30 a帽os para pagar, siendo los primeros 20 de gracia. Sin embargo, empezamos de casi cero en la d茅cada de los sesenta hasta llegar de nuevo a una proporci贸n explosiva a principios de los ochenta. De nuevo, tardamos m谩s de una d茅cada en resolver el problema (tambi茅n mediante quitas de la deuda), hasta volver a tener niveles controlables. Sin embargo, a partir de 2007 empezamos de nuevo a viajar por el largo camino sinuoso del sobreendeudamiento. De seguir esta trayectoria, enfrentaremos otra crisis en algunos a帽os m谩s.
Nada m谩s en M茅xico se puede tener un d茅ficit fiscal de 4.0 por ciento del PIB y cumplir con una ley que dice que debe ser cero. Nada m谩s aqu铆 se pueden aprobar reformas estructurales para promover el crecimiento y crecer menos.

1 comentario en “Criterios Generales”

  1. Jos茅 Francisco Garc铆a Loyola

    芦El prometer no empobrece禄, aunque yo opino que si pero empobrece a los ya de por si vapuleados contribuyentes. Muy buen reportaje, muy claras las cifras.

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