El Crecimiento del PIB

El pasado 18 de septiembre, el INEGI public贸 la 鈥淥ferta y Demanda Global de Bienes y Servicios鈥 con datos actualizados al segundo trimestre de este a帽o. Las cifras dadas a conocer son los componentes del PIB por el lado del gasto. En el comunicado de prensa, se ratific贸 que el crecimiento real del PIB en 2014 fue 2.1 por ciento. Una semana despu茅s, el Instituto divulg贸 las 鈥淐uentas de Bienes y Servicios鈥 del Sistema de Cuentas Nacionales de M茅xico (SCNM) con los 煤ltimos datos anuales para 2014. En esta ocasi贸n, el INEGI inform贸 que el crecimiento real del PIB en 2014 fue 2.2 por ciento. Por lo pronto, tenemos dos cifras oficiales de crecimiento a escoger, con una diferencia de 0.09 puntos porcentuales entre ambas.

El INEGI calcula el PIB con frecuencia trimestral, el cual reporta multiplicado por 4 para que cada trimestre sea comparable entre s铆 y con el monto anual. En principio, el PIB anual ser铆a el acumulado (suma) de los cuatro trimestres, pero como las cifras est谩n multiplicados por 4, se tiene que sacar el promedio de los cuatro trimestres (es decir, dividir entre cuatro). Posteriormente, el Instituto calcula el PIB anual dentro del marco de la contabilidad nacional, mediante la presentaci贸n de varias cuentas que deben cuadrar todas entre s铆. Sin embargo, existe una diferencia b谩sica entre ambas mediciones, que hace que la serie del PIB trimestral no sea 100 por ciento compatible con la serie anual.

El problema principal tiene que ver con un trato diferenciado del calendario agr铆cola. Mientras que en el c谩lculo anual se cuantifica la producci贸n del 芦a帽o agr铆cola禄 y los insumos empleados en tal a帽o, en el c谩lculo trimestral se mide el valor agregado de cada uno de los trimestres comprendidos en un a帽o calendario. Esta discrepancia no es mayor, gracias a que la agricultura representa una proporci贸n muy peque帽a del PIB total del pa铆s. Entre 2003 y 2014, la producci贸n agr铆cola va variado entre 1.7 y 2.2 por ciento del PIB total.

No obstante, el problema no queda solo en la diferencia del calendario. En las estimaciones trimestrales no se pueden aplicar los m茅todos de 芦doble deflaci贸n禄 que emplea el INEGI en la medici贸n anual para medir el producto generado por la actividad agropecuaria, de silvicultura, caza y pesca, construcci贸n y de servicios, debido a la disponibilidad de informaci贸n que se requiere para realizar c谩lculos de esta naturaleza. El INEGI nos dice que si se realizara la medici贸n real de producci贸n y de insumos agr铆colas para la medici贸n trimestral, el valor ser铆a peque帽o o negativo en trimestres de siembra y excesivamente elevado en los de cosecha, en los cuales se concentra la mayor parte de los pagos a los factores de producci贸n.

Para minimizar los problemas derivados de diferentes metodolog铆as y de fuentes de informaci贸n distintas, el INEGI aplica una t茅cnica de ajustes proporcionales (llamada Denton) a los c谩lculos trimestrales para 鈥渁rticular鈥 los datos de alta frecuencia con las cifras anuales. El objetivo principal de dicho ajuste es el de preservar, hasta donde sea posible, los movimientos de los c谩lculos de corto plazo bajo las restricciones de los datos anuales y as铆, minimizar las diferencias y asegurar que el promedio anual de las cifras trimestrales se aproxime a los datos anuales.

A pesar del ajuste, aunque el promedio anual de la serie trimestral se aproxime a la serie anual, no son iguales. En los once 煤ltimos a帽os que contamos con datos para realizar comparaciones, encontramos con diferencias en las tasas de crecimiento que van de 0.02 puntos porcentuales (2008 y 2012) hasta 0.13 puntos (2011). En doce a帽os, el PIB anual resulta mayor al trimestral en cinco a帽os y menor en siete. Al final de cuentas, el crecimiento anual compuesto de 2003 a 2014 es de 2.59 por ciento para ambas series, con una diferencia min煤scula de 0.0023 puntos porcentuales.

Si utilizamos un solo punto decimal para la tasa de crecimiento anual, hay una diferencia de una d茅cima en seis ocasiones, mientras que coinciden en cinco. Entonces, 驴cu谩l de las dos series deber铆amos utilizar para hablar del crecimiento anual del PIB? El INEGI realiz贸 una retropolaci贸n a la serie trimestral para que fuera disponible desde 1993 a la fecha, mientras que solo existe una serie homog茅nea anual a partir de 2003. Para fines pr谩cticos, recomiendo la serie trimestral, ya que es m谩s larga y compatible con las tasas de crecimiento trimestrales.

Para complicar todo un poco m谩s, ninguna de estas dos series son perfectamente compatibles con la forma en que el Bureau of Economic Analysis (BEA) de Estados Unidos reporta su tasa de crecimiento anual del PIB.

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