Recesi贸n

A mediados del a帽o pasado, la econom铆a entr贸 en un periodo de aton铆a, caracterizado por una actividad econ贸mica muy d茅bil. Ya para principios de 2013, la econom铆a pr谩cticamente dej贸 de crecer y entramos a un estancamiento generalizado. Cuando el INEGI dio a conocer que la tasa de crecimiento del segundo trimestre fue negativa y se revisaba a casi cero la tasa del primero, se empez贸 a hablar de la posibilidad de que la econom铆a mexicana estuviera en recesi贸n.

Para muchos, una recesi贸n se define a partir de dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo, a partir de la serie desestacionalizada del PIB. Sin embargo, esta no es la definici贸n correcta de una recesi贸n, sino m谩s bien es una regla de aproximaci贸n. La terminolog铆a y definiciones de los ciclos econ贸micos fueron desarrolladas originalmente por Wesley Mitchell y Arthur Burns en el Bur贸 Nacional de Investigaci贸n Econ贸mica (NBER por sus siglas en ingl茅s) en la d茅cada de los veinte del siglo pasado. Ellos definieron una recesi贸n como 鈥渦na ca铆da significativa de la actividad econ贸mica que se extiende por toda la econom铆a en su conjunto, que dura m谩s que unos pocos meses y que sea normalmente visible en el PIB real, el ingreso real, el empleo, la producci贸n industrial y en las ventas al menudeo y mayoreo鈥.

Por lo mismo, el NBER no define una recesi贸n en t茅rminos de dos trimestres consecutivos de ca铆da en el PIB real, aunque s铆 considera que el periodo m铆nimo necesario para definirla es de por lo menos seis meses y toma en cuenta indicadores mensuales para tener una mayor precisi贸n en cuanto a las fechas de inicio y terminaci贸n de las distintas fases del ciclo econ贸mico. Para hacer oficial su uso, el NBER estableci贸 en 1978 el Comit茅 de Fechas de los Ciclos Econ贸micos y desde entonces, ha existido un proceso formal para anunciar los picos y valles en la actividad econ贸mica. El Comit茅 analiza todas las variables a su disposici贸n y determina el inicio y final de cada recesi贸n. Se enfoca en los indicadores de frecuencia mensual y pone m谩s atenci贸n en la producci贸n industrial, el empleo, el ingreso real y las ventas al menudeo. No obstante, no utiliza una f贸rmula espec铆fica para determinar las fechas.

A pesar de que no utiliza una f贸rmula tal cual, investigaciones posteriores en el NBER (encabezado por Geoffrey Moore) desarrollaron un 铆ndice compuesto de indicadores coincidentes que pr谩cticamente emula las decisiones del Comit茅. Dado que en M茅xico no contamos con una organizaci贸n como el NBER y mucho menos de un Comit茅 de Ciclos, pero s铆 contamos con 铆ndices compuestos, podemos utilizar los desarrollados por el INEGI para designar las fechas de inicio y de terminaci贸n de las recesiones. Sin embargo, se debe tener cuidado ya que hay dos escuelas distintas de ciclos econ贸micos: la cl谩sica desarrollada por el NBER y una de m谩s reci茅n desarrollo impulsado principalmente por la OCDE, conocida como ciclos de crecimiento. El INEGI tiene las dos, el del NBER que publica bajo 鈥淪istema de Indicadores Compuestos Coincidente y Adelantado鈥 (SICCA) y el de crecimiento que se denomina como 鈥淪istema de Indicadores C铆clicos鈥 (SIC). Aunque son ideas similares, difieren en sus fechas.

Si analizamos primero el SICCA, encontramos que el 铆ndice coincidente lleg贸 a su punto m谩ximo en noviembre de 2012 y tiene siete meses disminuyendo (existe informaci贸n a junio). Esto significa que la econom铆a mexicana ya est谩 en una 鈥渞ecesi贸n cl谩sica鈥 a partir de noviembre del a帽o pasado. Si partimos de lo que dice el SIC, el 铆ndice coincidente registr贸 un pico en junio de 2012 para entrar en una fase de 鈥渄esaceleraci贸n鈥 y en abril de 2013 entr贸 en su fase de 鈥渞ecesi贸n鈥. En esta Escuela se necesita por lo menos nueve meses de ca铆da para declarar formalmente una recesi贸n; a junio ya llevamos doce. Esto significa que la econom铆a mexicana tambi茅n se encuentra ya en una 鈥渞ecesi贸n de crecimiento鈥.

El INEGI da m谩s publicidad a los ciclos de crecimiento (SIC), mediante su 鈥渞eloj de los ciclos econ贸micos en M茅xico鈥. Sin embargo, dado la sincron铆a que tenemos con Estados Unidos y que el enfoque cl谩sico del NBER es el m谩s utilizado en ese pa铆s, recomiendo m谩s su uso para enmarcar los ciclos en M茅xico y las fechas de inicio y terminaci贸n de las recesiones. La definici贸n de una recesi贸n no es subjetiva; podemos afirmar mediante cifras oficiales que la econom铆a mexicana est谩 actualmente en una recesi贸n que empez贸 en noviembre del a帽o pasado. No obstante, en lo que va, se puede clasificar como una recesi贸n de muy poca profundidad.

1 comentario en “Recesi贸n”

Deja un comentario

Tu direcci贸n de correo electr贸nico no ser谩 publicada.