Las Ventas de Noviembre

El INEGI public贸 la semana pasada la encuesta mensual sobre establecimientos comerciales, que abarca ventas, empleos, remuneraciones y compras de establecimientos grandes y medianos, al por menor y al por mayor. El comercio representa alrededor de 15 por ciento del PIB, por lo que es un componente importante de las actividades terciarias y del Indicador Global de Actividad Econ贸mica (IGAE).

Es importante aclarar que 鈥渁l por menor鈥 no es sin贸nimo de 鈥渁l menudeo鈥, al igual que 鈥渁l por mayor鈥 no es igual que 鈥渁l mayoreo鈥. Las ventas al menudeo son las que se realizan en menor cantidad a precios m谩s elevados y las al mayoreo son de cantidades mayores con precios menores, es decir, se otorga un descuento en el precio por comprar mayor volumen. En cambio, las ventas al por menor y al por mayor son independientes de los vol煤menes y precios involucrados, ya que se refieren a la naturaleza del comprador. Si las ventas son a un intermediario se clasifican como al por mayor, mientras que si son a un consumidor final se consideran al por menor.

En esta encuesta, las cifras de mayor inter茅s siempre son las ventas al por menor, dado que como son a consumidores finales, reflejan el consumo de los hogares y son un indicador de c贸mo va la econom铆a interna. El INEGI report贸 que estas ventas aumentaron 3.06 por ciento en noviembre respecto al mes inmediato anterior, que es una tasa muy alta y que por lo mismo, suena como muy buena noticia, reflejo de una mejor铆a significativa de la econom铆a. Una tasa mensual de 3.06 por ciento es sumamente elevada: si la anualizamos para ver cu谩nto crecer铆an las ventas en un a帽o si todos los meses aumentaran igual, nos encontramos con una cifra de 43.6 por ciento.

En principio, uno dir铆a que la tasa elevada obedece a las mayores ventas por el 鈥淏uen Fin鈥, el evento de promociones que se realiza cada noviembre en el fin de semana alargada por el d铆a de asueto asociado con la conmemoraci贸n de la Revoluci贸n. Sin embargo, dado que el Buen Fin es un fen贸meno estacional, sus mayores ventas no deben influir la tasa desestacionalizada. Esto significa que las ventas de noviembre fueron sobresalientes independientemente del Buen Fin, o bien, que el Buen Fin fue sumamente m谩s exitosa en esta ocasi贸n en comparaci贸n a los a帽os anteriores. 驴Habr谩 sido as铆?

El bolet铆n de prensa que emiti贸 el INEGI dice claramente que los ajustes estacionales consisten en remover las influencias intra-anuales peri贸dicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento del indicador al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el inmediato anterior. Deja claro que estos efectos peri贸dicos son los que se repiten cada a帽o, como lo del Buen Fin. Por lo mismo y sin conocer m谩s que lo que dice el Bolet铆n, no podemos interpretar la tasa elevada como consecuencia del Buen Fin.

Sin embargo, no aclara que en esta caso particular sus series desestacionalizadas no est谩n captando el Buen Fin como un fen贸meno estacional, sino m谩s bien como un 鈥outlier鈥 o excepci贸n. La raz贸n es que el Buen Fin es un evento relativamente nuevo, que se ha llevado a cabo a partir de 2011. El modelo de series de tiempo que utiliza el INEGI para desestacionalizar (llamado X12) necesita por lo menos cinco a帽os de observaciones para captar correctamente los patrones estacionales. El Instituto reestima sus modelos a principios de cada a帽o, pero dado que todav铆a no realiza la reestimaci贸n con los datos de 2013, significa que su modelo solo incluye dos observaciones del Buen Fin, insuficientes para captar el patr贸n estacional.

En dos o tres a帽os m谩s, cuando se acumulan suficientes observaciones del Buen Fin, la serie desestacionalizada de las ventas al por menor cambiar谩 radicalmente las cifras de noviembre a partir de 2011. En ese momento conoceremos realmente que la tasa mensual que ahora reporta el INEGI en 3.06 por ciento, es una tasa significativamente m谩s baja.

Por lo pronto no debemos interpretar esta tasa como muy buena noticia, sino como simple reflejo del Buen Fin.聽 En esta ocasi贸n, la tasa de 12 meses de 1.9 por ciento nos da una mejor idea del desempe帽o de las ventas. El INEGI tambi茅n informa que las ventas acumuladas en los primeros once meses del a帽o se ubican 0.6 por ciento por debajo de las acumuladas en los mismos meses de 2012, lo cual contrasta con el incremento de 4.3 por ciento registrado para el mismo periodo un a帽o antes.

Este mismo sesgo, aunque con menor peso, se presenta en los datos del IGAE y de las actividades terciarias de noviembre.

1 comentario en “Las Ventas de Noviembre”

  1. Isabel Hern谩ndez

    Un excelente art铆culo que nos deja ver una vez m谩s la situaci贸n econ贸mica real que prevalece en el pa铆s, y nos da pauta para replantear que debemos de hacer para incentivar nuestra econom铆a que va en declive

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