Articulos sobre la economía Mexicana
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El Próximo Gobernador

agosto 28th, 2017 | Posted by Jonathan Heath in Pulso Económico (Reforma) - (Comentarios desactivados en El Próximo Gobernador)

En el transcurso de las últimas siete semanas, hemos examinado a varios candidatos potenciales para ser el próximo Gobernador del Banco de México. Los criterios fueron diez (Reforma, 5 de julio), mediante los cuales otorgamos calificaciones de 7.1 a Luis Videgaray, 7.7 a Lorenza Martínez, 8.25 a José Antonio Meade, 8.7 a Alejandro Díaz de León, 9.0 a Manuel Ramos Francia y 9.65 a José Sidaoui. No obstante, no son los únicos candidatos. Se ha mencionado con insistencia a varios más y seguramente habrá quienes ven como buenos candidatos a personas que no estoy considerando.

Se ha mencionado a Miguel Messmacher Linartas, actual Subsecretario de Ingresos de SHCP. Tiene los estudios necesarios, sin embargo, su pasada por Banxico fue realmente muy corto. No tiene mucha experiencia relevante en política monetaria y es por mucho el más joven. Todavía no tiene los tamaños para ser Gobernador, aunque es excelente economista con mucho futuro. Su calificación es 7.5.

Gerardo Rodríguez Regordosa es un extraordinario financiero. Su conocimiento y experiencia en temas de deuda pública, colocaciones de bonos y mercados es impresionante. Sin embargo, nunca pasó por el Banco y no tiene un posgrado en economía, sino solamente una maestría en investigación de operaciones. Su calificación es de 8.65.

Javier Guzmán Calafell es actualmente Subgobernador del Banco, por lo que es un candidato natural. No obstante, su edad (63 años) lo coloca en la rayita y no podría ser designado para un periodo posterior a 2021. Aun así, tiene una calificación de 8.95, obtenida mediante su experiencia y conocimientos acumulados.

Alonso García Tamés acumuló casi 20 años de experiencia en el Banco de México, antes de dar el brincó a la SHCP donde ocupó los cargos de Director General de Crédito y Subsecretario del Ramo. Su experiencia y conocimientos son mucho más que suficientes para ocupar el puesto. Su única limitación es que no es economista (sino actuario) y no tiene posgrado. Su calificación es de 8.95.

Finalmente habría que considerar varias personas más que, no cumplen algún requisito legal, pero que están sobradamente calificados. El ejemplo más nombrado es Alejandro Werner Wainfeld, que obtiene una calificación de 9.6 mediante su trayectoria, experiencia, educación y conocimientos. Sin embargo, a pesar de ser mexicano, nació en Argentina, por lo que no califica. Es una lástima que tengamos criterios tan miopes; existen muchos ejemplos de gobernadores de bancos centrales en otros países que ni siquiera son de la nacionalidad del país en donde ejercen su puesto. Por ejemplo, el Gobernador de Banco de Inglaterra es Mark Carney, un canadiense.

También está el requisito de edad que descalifica a un sinnúmero de candidatos increíbles como Francisco Gil Díaz, Jesús Marcos Yacamán, Everardo Elizondo Almaguer, Guillermo Güemez García, José Ángel Gurria Treviño, Ernesto Zedillo Ponce de León y quién sabe quiénes más. Sin calificarlos, es una estupidez limitar a una persona por ser de la tercera edad, ya que son los de más experiencia y trayectoria.

Con esto acabamos está serie de calificar a los posibles candidatos. Al final, es importante señalar que la lista de diez criterios es subjetiva y aunque muchas personas me han dicho que concuerdan, hay otros que no. Es todavía más subjetivo el otorgamiento de una calificación, de lo cual estoy seguro de que hay mucha discrepancia entre el público. No obstante, mi intención era generar discusión y debate, lo cual creo que se logró.

La ley marca que la designación lo hace el presidente de la República, la cual tendrá que ser ratificado por el Senado. También señala requisitos legales que bien ya sabemos son manipulables. Recordemos el famoso caso de Paloma Merodio que, a pesar de no cumplir con los requisitos establecidos, fue ratificada por el Senado. Esto significa que a final de cuentas será más importante la amistad y cercanía con el presidente que los propios méritos. Pienso que es casi un hecho que el próximo gobernador no será de los mejores de la lista ni tampoco el ideal.

La decisión final tendrá una gran dosis de elementos políticos. Es muy probable que el presidente designe al que más le conviene y no al mejor calificado. Es más probable que el nombramiento sea un premio de consolación a alguien que pudiera estar considerado para candidato a la presidencia, pero a la mera hora no le tocó. Lástima, pero así es.

Jose Julian Sidaoui

agosto 17th, 2017 | Posted by Jonathan Heath in Pulso Económico (Reforma) - (Comentarios desactivados en Jose Julian Sidaoui)

Ahora examinaremos a José Julián Sidaoui, sexto en nuestra lista de candidatos potenciales para ser el próximo Gobernador del Banco de México. Los criterios son diez, que publicamos hace ya casi dos meses (Reforma, 5 de julio). Sidaoui es jubilado del Banco de México, después de terminar su segundo periodo como Subgobernador del Banco a fines de 2012 y de haber trabajado en la institución por 32 años. Es casi un hecho de que no está en la lista de la presidencia para ser considerado, sin embargo, sus calificaciones lo colocan indiscutiblemente como el mejor.

Sidaoui cumple con los requisitos legales: nació en la Ciudad de Puebla, no tiene más de 65 años cumplidos (tiene casi 64), tiene elevado nivel técnico y profesional, goza de reconocida competencia en materia monetaria y ha ocupado cargos de alto nivel relevantes por más de cinco años. Tiene treinta y dos años de experiencia en el Banco (en dos periodos distintos), de los cuales 16 fueron como Subgobernador. También ha trabajado en la SHCP como Subsecretario del Ramo. En cuanto a su evaluación de las diez características deseables:

1.- Tiene la licenciatura en Economía del en la Universidad de la Américas (con distinción Summa Cum Laude), maestría en Economía de la Universidad de Pennsylvania y el doctorado en Economía de la Universidad de George Washington, todas universidades de primer nivel (calificación 10).

2.- Su formación es ortodoxa, al estudiar en las Américas, Pennsylvania y George Washington, con especialización en economía laboral y demografía. Ha publicado numerosos artículos y documentos de investigación en temas como cambio estructural, deuda pública, finanzas y asuntos de banca central (calificación 10).

3.- De los 32 años que trabajo en el Banco, 16 fueron de muy valiosa experiencia como Subgobernador. Sin embargo, sus 16 años anteriores fueron en cargos distintos mediante los cuales acumuló experiencia muy valiosa en operaciones nacionales, manejo de la reserva internacional y los sistemas de pagos. Desempeño el cargo de Director General de Operaciones del Banco. Además, cuenta con la experiencia de haber sido Subsecretario de la SHCP, en la época de la crisis de 1995, donde trabajó en el retorno del país a los mercados financieros internacionales y en la reforma al sistema de pensiones (calificación 10.0).

4.- Tiene experiencia y conocimiento de mercados, tanto nacionales como internacionales, de primera mano, en Hacienda en la época de la crisis y posteriormente en los años difíciles de la reincorporación de México a los mercados internacionales (calificación 10).

5-. Ha mostrado ser una persona con carácter fuerte e independiente. Algunas personas lo han criticado de gris y de no ser tan ejecutivo en sus decisiones. Sin embargo, otros opinan lo contrario y lo admiran por sus decisiones duras. Aparentemente tiene carácter y temperamento, sin tener enemigos conocidos (calificación 9).

6.- Uno de sus puntos débiles es que fue miembro del PRI desde los escasos 14 años. Sin embargo, su único puesto político fue los dos años que estuvo en la SHCP, por lo que realmente no tiene carrera política. Hasta donde se sabe ya no es miembro de ningún partido político (calificación 8.0).

7.- Pocas personas pueden presumir de 32 años de experiencia en el Banco de México, los puestos que ha ocupado y los logros obtenidos. Fue el responsable de la modernización del banco; siempre cuestionó los gastos superfluos (que crecieron sin mesura después de su salida) y estuvo muy involucrado en la administración interna (calificación 10).

8.- No es pariente, compadre o amigo personal del presidente, ni se le conoce algún compadrazgo con algún político de renombre. Fue amigo muy cercano de Ernesto Zedillo, quien no solo dejó la presidencia hace casi 18 años, sino que ya no figura en el mundo político del país (calificación 9.5).

9.- La experiencia tan relevante de Sidaoui lo coloca como una persona que tendría una aceptación nacional generalizada (calificación 10).

10.- El beneplácito de la comunidad financiera y monetaria internacional sería enorme para alguien con este perfil y experiencia (calificación 10).

La calificación final de José Sidaoui es de 9.65, lo cual lo coloca como excelente candidato para el puesto. Su punto débil es que, por su edad, sólo podrá ser gobernador por el resto del periodo de Carstens. La semana entrante hablaremos de otros posibles candidatos.

Lorenza Martínez Trigueros

agosto 13th, 2017 | Posted by Jonathan Heath in Pulso Económico (Reforma) - (Comentarios desactivados en Lorenza Martínez Trigueros)

En esta ocasión consideramos a Lorenza Martínez Trigueros, quinta en nuestra lista de candidatos potenciales para calificar con base en la lista de diez características que debería tener un gobernador ideal del Banco de México (Reforma, 5 de julio). Lorenza es Director General de Sistemas de Pagos y Servicios Corporativos del Banco desde 2013 y es de las personas más allegadas a Agustín Carstens. Se rumora que ha sido candidata de Carstens para la Junta de Gobierno en dos ocasiones. Es conocida por su inteligencia, pero también por ser una persona de carácter difícil.

Lorenza cumple con los requisitos legales: nació en la Ciudad de México, no tiene más de 65 años cumplidos (tiene cerca de 50), tiene elevado nivel técnico y profesional, goza de reconocida competencia en materia monetaria y ha ocupado cargos de alto nivel relevantes por más de cinco años. Tiene doce años de experiencia en el Banco (en dos periodos distintos), cinco a nivel de Director General. También ha trabajado en la SHCP como Titular de la Unidad de Seguros y Pensiones y en la Secretaría de Economía como Subsecretaria de Industria y Comercio. En cuanto a su evaluación de las diez características:

1.- Tiene la licenciatura en Economía del ITAM y doctorado en Economía de MIT, una de las universidades de mayor prestigio de Estados Unidos (calificación 10).

2.- Su formación es ortodoxa, al estudiar en el ITAM y en MIT. Su tesis de licenciatura fue sobre “Tarifas Óptimas de Autopistas”, mientras que su tesis de doctorado fue sobre “Ensayos en Economía Internacional”. El Banco le publicó cinco documentos de investigación sobre temas diversos, que la sitúa en el “mainstream” (calificación 10).

3.- De los doce años de experiencia en el Banco, seis fueron de Investigadora, uno de Directora de Estudios Económicos y cinco como Director General, pero en funciones meramente administrativas. No tiene tanta experiencia en funciones operativas, ni de programación financiera o de tesorería. En el año que fungió como Directora de Estudios Económicos, tuvo muchos problemas con su jefe (Ramos Francia), por lo que renunció. No obstante, tiene experiencia adicional en funciones de política económica diferente a la monetaria, en especial cuando estuvo en la Secretaría de Economía (calificación 8.0).

4.- Tiene conocimiento de mercados, tanto nacionales como internacionales, pero tiene escasa experiencia en los temas de estabilidad financiera y la tradicional estabilidad monetaria. Sus pocas publicaciones no avalan conocimiento o investigación en estos temas y no tiene experiencia operativa en mercados. Aunque uno de sus campos de especialización fue economía internacional, fue mucho antes de la crisis financiera de 2008 (calificación 7).

5-. Ha mostrado ser una persona con carácter fuerte e independiente: Sin embargo, adquirió muchas enemistades al frente de la Subsecretaría de Industria, al mostrar poca flexibilidad e interés en escuchar a los afectados por sus decisiones. Existen algunas historias que la colocan como terca, obstinada y de poca tolerancia (calificación 6).

6.- No es político ni miembro de algún partido político, ni ha mostrado preferencias abiertas por algún partido o político en funciones. Sin embargo, su paso por la Secretaria de Economía mostró poca habilidad política y dejó muy mal sabor de boca en muchos dirigentes del sector privado (calificación 7).

7.- Empezó su carrera en el Banco de México en el área de investigación y en su segunda etapa en un puesto administrativo, muy alejada de los puestos más relevantes (calificación 8).

8.- Aunque no es pariente, compadre o amigo personal del presidente, es muy cercana a Agustín Carstens, que podría mantener su influencia sobre las decisiones de la Junta desde fuera (calificación 8).

9.- Es una persona que creo enemigos en el sector privado y existen rumores de que no es querida por Luis Videgaray. Aparentemente, hubo algo entre los dos en los años que coincidieron en Boston, pero no se sabe exactamente qué (calificación 6).

10.- No es muy conocida en el exterior, por lo que carece de prestigio a nivel mundial. No queda claro que su currículo sea ideal para el beneplácito de la comunidad financiera y monetaria internacional (calificación 7).

La calificación final de Lorenza Martínez es de 7.8, lo cual no la coloca como buen candidato para el puesto. La semana entrante toca a José Julián Sidaoui Dib.

Manuel Ramos Francia

agosto 3rd, 2017 | Posted by Jonathan Heath in Pulso Económico (Reforma) - (Comentarios desactivados en Manuel Ramos Francia)

Ahora toca al cuarto en nuestra lista de candidatos potenciales para calificar con base en la lista de diez características que debería tener un gobernador ideal del Banco de México (Reforma, 5 de julio). Manuel Ramos Francia es Subgobernador del Banco desde 2011 y es considerado como el más intelectual y académico de la Junta de Gobierno. Podría ser el mejor candidato al puesto, pues es uno de los mejores economistas del país con sobrada experiencia. Sin embargo, tiene algunas limitaciones importantes que habría que considerar.

Manuel cumple con los requisitos legales: nació en la Ciudad de México, no tiene más de 65 años cumplidos (tiene aproximadamente 55), tiene un elevado nivel técnico y profesional, goza de reconocida competencia en materia monetaria y ha ocupado cargos de alto nivel relevantes por más de cinco años. Ha desempeñado puestos claves en sus 16 años que lleva en el Banco de México, al igual que en sus seis años en la SHCP. En cuanto a su evaluación de las diez características:

1.- Tiene la licenciatura en Economía del ITAM (con mención honorífica) y doctorado en Economía de la Universidad de Yale, con campos en teoría económica avanzada y economía financiera (calificación 10).

2.- Su formación es ortodoxa, al estudiar en el ITAM y en Yale. En ambos casos, sus tesis eran en temas relacionadas a la teoría y práctica monetaria: “Pruebas de Especificación de la Demanda de Dinero de México” y “Essays on Money and Inflation”. Ha publicado docenas de trabajos de investigación en Journals de prestigio y mostrado su posición en el “mainstream economics” (calificación 10).

3.- Tiene amplia experiencia en funciones alrededor del banco central, siendo el economista en jefe del propio Banco de México. Entiende a la perfección las operaciones y programación de las funciones del Banco, al igual que el análisis monetario e información económica. Además, acompaña esta experiencia con años adicionales en funciones de política económica diferente a la monetaria (calificación 10).

4.- Tiene amplio conocimiento de mercados, tanto nacionales como internacionales y domina la interrelación entre la estabilidad financiera y la tradicional estabilidad monetaria. Sus amplias publicaciones avalan su conocimiento e investigación en estos temas, aunque no tiene experiencia operativa en mercados (calificación 9.5).

5-. Ha mostrado ser una persona con carácter fuerte e independiente, con capacidad y habilidad para tomar decisiones aisladas de intereses políticos. Sin embargo, son demasiadas las historias que se conocen sobre su temperamento irascible, carácter volátil, falta de tolerancia, agresividad y poca paciencia, a tal grado de ser odiado y perder el respeto de muchos integrantes de sus equipos de trabajo. Hay que recordar que el Gobernador es el administrador del Banco, por lo que se cuestionaría su habilidad en este punto, sobre todo respecto al capital humano (calificación 4).

6.- No es político ni miembro de algún partido político, ni ha mostrado preferencias abiertas por algún partido o político en funciones. Su prepotencia aunada a su falta de paciencia y tolerancia podrían ser obstáculos para entenderse con todos los políticos, aunque aparentemente tiene un trato diferente hacia afuera y hacia arriba (calificación 7.5).

7.- Lleva 16 años en el Banco de México en diferentes puestos, incluyendo ocho como el economista principal y seis como Subgobernador (calificación 10).

8.- No es pariente, compadre o amigo personal del presidente, ni de algún político en lo particular (calificación 10).

9.- No es una persona con alto perfil, por lo que no es tan conocido por muchos segmentos de la sociedad. No obstante, sus credenciales y experiencia profesional son impecables, por lo que es altamente probable que tendría el apoyo de la mayoría de los partidos de oposición, legisladores y medios de comunicación (calificación 9.5).

10.- No es muy conocido en el exterior, por lo que no podemos afirmar que goza de alto prestigio a nivel mundial. Sin embargo, su currículo es el ideal para el beneplácito de la comunidad financiera y monetaria internacional (calificación 9.5).

La calificación final de Manuel Ramos Francia es de 9.0, lo cual lo coloca como buen candidato para el puesto. Sin embargo, muchas personas insisten en que sus problemas de personalidad lo descalifican. La semana entrante toca a Lorenza Martínez Trigueros.