El INEGI report贸 hoy, viernes 30 de marzo, que el valor de producci贸n generado por las empresas constructoras disminuy贸 1.3 por ciento en enero respecto al mes anterior, lo cual lleva a un incremento de 3.1 por ciento respecto a enero del a帽o pasado.聽 Hace un par de semanas (13 de marzo) ya nos hab铆a informado que la construcci贸n hab铆a crecido 0.8 por ciento en enero (eliminando el efecto estacional), lo que implicaba un avance anual de 4.8 por ciento.聽 Regresando de Semana Santa (10 de abril), se va divulgar el crecimiento de la construcci贸n, que es un componente importante de la inversi贸n fija bruta.聽 En ese momento nos vamos a enterar que creci贸 a una tasa distinta al 3.1 y al 4.8 por ciento que ya nos dijeron.
Cada mes el INEGI da a conocer tres distintas tasas de crecimiento para la construcci贸n. 聽Primero, cuando da a conocer la producci贸n industrial, ya que la construcci贸n representa 20 por ciento de las actividades secundarias. 聽Como a las dos semanas divulga los resultados de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC), la cual proporciona informaci贸n sobre el valor de la producci贸n del sector. 聽Finalmente, casi un mes despu茅s de haber informado sobre la actividad industrial, publica los datos en torno a la inversi贸n fija bruta (IFB), de la cual la construcci贸n representa el 66.1%.聽 Si uno no conoce bien las diferencias entre las tres cifras, no s贸lo puede prestarse a la confusi贸n, sino que puede derivarse en un an谩lisis err贸neo del sector.
De entrada, el valor de la producci贸n que reporta la ENEC es en miles de pesos constantes (a precios de diciembre del 2003), que se obtiene al deflactor los valores nominales por el 铆ndice de precios al productor de la construcci贸n, mientras que las otras dos series se reportan mediante 铆ndice base 2003.聽 Si comparamos el valor reportado con el de cuentas nacionales, observamos que son n煤meros muy distintos, siendo el primero alrededor de una s茅ptima parte del segundo. 聽El bolet铆n de prensa advierte que el comportamiento de esta variable puede diferir del proveniente de las cuentas nacionales, ya que este 煤ltimo considera adem谩s la autoconstrucci贸n que realizan las empresas que se ubican en las distintas actividades econ贸micas, as铆 como la construcci贸n que realizan los hogares.
El ENEC y las encuestas con otros nombres que se aplicaban antes, siempre han mostrado problemas muestrales. 聽Por ejemplo, subsistieron dos encuestas (ENICO y ENSFIC) para el periodo 2000-2002 y uno indicaba un valor de producci贸n promedio de un poco m谩s del doble que el otro. 聽Posteriormente, hubo dos encuestas (la ENEC original y la ENEC nueva) que se levantaron para 2006-2011 y de nuevo los valores de la nueva son casi el doble de los de la original. 聽Una parte intr铆nseca del problema es que las empresas constructores se dan de baja con mucha frecuencia y luego reaparecen con otra raz贸n social y configuraci贸n.
Queda claro que los resultados de la ENEC reflejan un subconjunto del sector. 聽Pero si es as铆, 驴c贸mo es que se reportan las cifras del sector en su totalidad (en la producci贸n industrial) dos semanas antes? 聽驴Significa esto que el INEGI no utiliza la informaci贸n de la ENEC para la elaboraci贸n de la actividad industrial?聽 驴Qu茅 valor anal铆tica aporta la ENEC en adici贸n a la que conocimos a mediados de marzo? 聽Estas preguntas lleva a la mayor铆a de los analistas a no considerar los resultados de la ENEC para entender la coyuntura.
Pronto conoceremos otro dato de la construcci贸n para enero, el que proviene de la inversi贸n fija bruta (IFB). 聽驴Le debemos hacer caso?
En principio, las cifras de la construcci贸n que reporta el IFB se obtienen de los mismos 铆ndices incorporados a la elaboraci贸n de la producci贸n industrial. 聽No obstante, existen algunas diferencias b谩sicas entre ambas series, ya que no toda las actividades de construcci贸n se consideran inversi贸n y viceversa. 聽Algunos de los trabajos especializados (subsector 238 de la clasificaci贸n SCIAN) abarcan labores menores relacionadas con la construcci贸n, pero de escala m谩s baja, que incluye reparaciones menores y trabajos de pintura y yeso; este tipo de actividades se consideran como gasto corriente y no de capital.
Al mismo tiempo, existen algunas actividades que el SCIAN clasifica en otros sectores aunque se consideran como obras de construcci贸n, por lo cual se tienen que incluir al considerarlas como gasto de inversi贸n. 聽脡stas se registran como construcci贸n por cuenta propia de cada sector. 聽Un claro ejemplo son las obras de perforaci贸n de pozos por parte de Pemex; al contabilizar su producci贸n se clasifican como actividad petrolera (dentro del sector de miner铆a) y no como construcci贸n propia que, sin embargo, se incluye en el sub铆ndice de construcci贸n al constituir el indicador de inversi贸n.
En cada tipo de obra, el SCIAN agrega los servicios referidos como administraci贸n y supervisi贸n de obras, adem谩s de otros servicios relacionados con la construcci贸n, pero ninguno de 茅stos son parte de la formaci贸n bruta de capital fijo, aunque s铆 se integran en el valor de la producci贸n de la construcci贸n (sector 23 del SCIAN).
Por 煤ltimo, otra diferencia entre la inversi贸n y el valor de producci贸n en construcci贸n es en cuanto al tratamiento de los precios. 聽Mientras el sub铆ndice de construcci贸n de la actividad industrial hace su evaluaci贸n a precios b谩sicos, el sub铆ndice de la inversi贸n fija se refiere al gasto en construcci贸n valuado a precios comprador, por lo que incluye impuestos a los productos y margen de intermediaci贸n.
En resumen, las cifras reportadas a mediados de marzo (producci贸n industrial) son las mejores para entender el valor de producci贸n del sector de la construcci贸n en su conjunto. 聽Los datos reportados a fin de marzo sirven s贸lo para observar un poco m谩s cerca a un subsector de la construcci贸n relacionada m谩s a la parte formal de la industria. 聽Finalmente, las series que conoceremos el 10 de abril funcionan para analizar las decisiones de inversi贸n en su conjunto y no tanto para conocer m谩s a fondo la actividad de la construcci贸n.